DWS Aktien Schweiz CHF LC

Im Dezember verlor der SPI 3,27% und schloss bei 13.734,86 Punkten. Das Jahr 2022 war das schlechteste Börsenjahr seit 2008. Der Ukrainekrieg, steigende Zinsen und Lieferkettenprobleme waren die Hauptgründe für die Korrektur. EZB-Chefin Christine Lagarde hat signalisiert, dass für die nächsten beiden Sitzungen mit weiteren Zinserhöhungen gerechnet werden muss. An den Aktienmärkten kam es deshalb zu keiner Jahresendrally. Bei den größeren Werten war keine klare Tendenz ersichtlich; Partners Group, Sonova, Givaudan, Lonza und Sika waren weiterhin bei den Verlierern anzutreffen. Bei Credit Suisse (nach der Kaptalerhöhung) und Logitech gab es Shorteindeckungen. Kleinere Werte wie Meier Tobler, Meyer Burger oder Burckhardt Compression erfreuten sich auch im Dezember reger Nachfrage, hier stand das Thema Nachhaltigkeit weiterhin im Fokus. Das Ende der Null-Covid Strategie in China half den Aktien von Richemont und Swatch. Kurz vor Jahresende wurden weitere Gewinnwarnungen ausgesprochen: Ypsomed musste die Beendigung der Zusammenarbeit mit Eli Lilly für die Vermarktung einer Insulinpumpe in den USA bekanntgeben, Polypeptide und Leonteq passten ihre Ausblicke nochmals gegen unten an.

Im Nov. gewann der SPI 2,9% und schloss bei 14.199,52 Punkten. Die Publikation der amerikanischen Inflationszahlen sorgte für einen Stimmungswandel an den Märkten. Der Preisanstieg fiel im Okt. geringer als erwartet aus. Die Anleger hofften, dass dies der Startschuss für die Kehrtwende des Fed sein könnte. Halbleiteraktien hatten einen schwierigen Nov., Comet und VAT äusserten sich vorsichtig zu den Aussichten für das 4. Quartal. Die angekündigten neuen US-Vorschriften, die den Verkauf von Chips, Chip-Herstellungsanlagen nach China einschränken, verunsicherten zusätzlich. Ems, Forbo, Kardex, Credit Suisse und SGS publizierten diesen Monat Gewinnwarnungen. Höhere Energiekosten, Inflation, Lagerhaltung bei den Kunden, verlängerte Weihnachtsferien bei Kunden sowie Lieferengpässe wegen der Null Covid Toleranz in China werden oftmals als Gründe angeführt für die tieferen Gewinnerwartungen. Weil die Alzheimerstudiendaten von Roche negativ ausfielen, tendierten die Aktien schwächer. Credit Suisse sorgte mit der Gewinnwarnung für das 4. Quartal für Verunsicherung, auch die AuM sind weiter gesunken, zusätzlich findet eine Kapitalerhöhung statt. Die Aktie gehörte zu den grossen Verlierern.

Nach einem enttäuschenden Juni startete der Schweizer Aktienmarkt gut in die zweite Jahreshälfte. Der SPI schloss im Juli bei 14.878,49 Punkten und mit einem Plus von 4,42%. Diese Wertentwicklung steht in starken Kontrast zu den vorangegangenen sechs Monaten, als die Aktien auf ihr Bärenmarktniveau im Juni fielen. Der Markt kehrte um, als die Befürchtungen der Anleger über das aggressive Tempo der Zinserhöhungen der US-Notenbank nachließen und sich die Vorstellung, dass die Inflation möglicherweise ihren Höhepunkt erreicht hatte, zu verfestigen begann. Die sich aufhellende Stimmung der Anleger, anstehende Wiederaufnahme russischer Gaslieferungen, der robuste US-Arbeitsmarkt sowie positive Wirtschaftsdaten aus China und die Aussicht auf nachlassende Spannungen in den Handelsbeziehungen zwischen der Volksrepublik und den USA haben die Kurse angetrieben. Während des größten Teils des ersten Halbjahres 2022 nur defensive Sektoren Kursgewinne verzeichneten, waren im Juli die restlichen Sektoren führend, nachdem sie in der ersten Jahreshälfte härter als der Rest des Marktes getroffen wurden. Zu den Aktien, die den Aufschwung anführten, gehören Partners Group, Lonza, ABB und Sonova.

Im Juni verlor der SPI 7,27% und schloss bei 13.934,34 Punkten. Bei den Bluechips schaffte kein Wert eine positive Wertentwicklung. Weltweit sind die Teuerungsraten hoch ausgefallen (In Eurozone 8,1% und in den USA 8,6%). Vor diesem Hintergrund sahen sich die Notenbanken gezwungen, die geldpolitische Normalisierung stärker zu forcieren. So will die EZB die Leitzinsen im Juli um mindestens 0,25% anheben. Auch bei der US-Notenbank fand ein Umdenken statt. Das Fed vollzog mit 0,75% den grössten Zinssprung seit 1994. Die grösste Überraschung präsentierte jedoch die SNB mit der Erhöhung des Leitzinses um 0,5% auf jetzt -0,25%. All diese geldpolitischen Schritte führten bei den Investoren zu Rezessionsängsten und setzten die Aktienmärkte unter Druck. Weitere Firmen vermeldeten Gewinnwarnungen für das erste Halbjahr, wie beispielsweise Interroll, EmsChemie, Coltene und Autoneum. Praktisch all diese Unternehmen sprachen von einer verschärften Situation in den Zulieferketten und negativen Auswirkungen der Lockdowns in China, sowie dem starken Schweizer Franken. Bei den grösseren Werten waren vermehrt die defensiveren Werte nachgefragt (Roche, Nestlé, Givaudan, Novartis und Swisscom).

Im Mai verlor der SPI 4,3% und schloss bei 14.918.98 Punkten. Der Monat Mai war ein sehr volatiler Monat, geprägt von den hohen Inflationszahlen in den USA und Europa, von den Lockdown Massnahmen in China und dem anhaltenden Ukrainekrieg. Das Öl Embargo der EU Staaten gegen Russland heizt die Inflation weiter an. Erste Gewinnwarnungen erfolgten bereits (Dätwyler, V-Zug und Rieter). Auch defensive Werte hatten Mühe: Roche enttäuschte zum 2. Mal bei einem potentiellen Wirkstoff bei der Behandlung von Lungenkrebs, Hiobsbotschaften mehrerer US-Detailhändler zeigten die Auswirkungen der steigenden Benzin- und Nahrungsmittelpreise, womit auch Nestlé von Anlegern verkauft wurde. Givaudan wiederum wurde abgestraft, nachdem DSM mit Konkurrent Firmenich bekannt gab zu fusionieren. Dank guter Renditen wurden Versicherungs- und Bankaktien weiterhin gesucht (UBS, Zurich, Swiss Life). Für Unsicherheit bei Credit Suisse sorgte das Gerücht einer möglichen Kapitalerhöhung und Swissquote erlitt erhebliche Verluste, die Aktie leidet unter dem Zerfall des Bitcoins. Generell bleiben die Anleger vorsichtig und kaufen vermehrt sehr defensive Werte (Swisscom, Galenica, Cembra).