DWS US Growth

Die Aufwärtsbewegung an den Aktienmärkten hielt auch im Monat Juni an. Die Diskussionspunkte blieben im Wesentlichen die gleichen wie schon in den Vormonaten. So stand die Geldpolitik weiterhin im Fokus der Anleger. Selbst wenn die US-Zentralbank noch nicht an der Zinsschraube gedreht hat, so fiel dennoch die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen aufgrund niedriger als erwartet ausgefallener Inflationsdaten. Das Thema Künstliche Intelligenz blieb allgegenwärtig und befeuerte insbesondere Kurse von Technologieunternehmen, welche aufgrund ihrer Größe wesentlich zum allgemeinen Marktanstieg beigetragen haben. Der DWS US Growth (in EUR) stieg im Monat Juni um 8,5%. Auf Sektorebene lieferten insbesondere der IT und Gesundheitssektor positive Beiträge zur allgemeinen Wertentwicklung des Fonds. So konnten im IT-Bereich die Aktien von Adobe, Autodesk und ServiceNow aber auch kleinere Gesundheitswerte wie Alnylam Pharmaceuticals und Sarepta Therapeutics eine positive Wertentwicklung verzeichnen. Die Aktien von Topbuild, Visa und Hubbell blieben allerdings hinter den Erwartungen zurückblieb.

Der Kursrücksetzer im April erwies sich als Verschnaufpause, denn im Mai setzten die Aktienmärkte ihre Aufwärtsbewegung fort. Im Verlauf des Monats sorgten solide Konsumdaten sowie Kommentare einiger US-Zentralbankmitglieder wieder für steigende Zinsniveaus. Ein Dauerthema blieb auch Künstliche Intelligenz, weiter befeuert durch spektakuläre Quartalsergebnisse von Nvidia. Mit Ausnahme von Energie, verzeichneten alle Sektoren Kurssteigerungen. Der US-amerikanische Aktienmarkt, gemessen am S&P 500 Index, stieg in EUR um 2,1%. Wachstumswerte in den USA, gemessen am MSCI USA Growth Index, verzeichneten in EUR ein Plus von 2,8%. Der Fondspreis stieg in EUR um 3,2%. Auf Sektorebene leisteten Unternehmen aus den Bereichen Kommunikation und Technologie einen positiven Performancebeitrag.

Nach einem nahezu geradlinigen Anstieg der Aktienmärkte seit Ende Oktober, haben die Notierungen im Monat April etwas Federn gelassen. Zum einen dämpften die höher als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten aus den USA die Kauffreude. Denn somit sinkt die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zentralbank Fed die Zinsen senken wird und die 10-jährigen US-Staatsanleihen erreichten eine Rendite von etwa 4,6%. Für zahlreiche Unternehmensnachrichten sorgte die angelaufene Berichtssaison, in der manches US-Schwergewicht mit einem weiterhin starken Umsatzwachstum überzeugen konnte. Der US-amerikanische Aktienmarkt, gemessen am S&P 500 Index, gab um -4,1% nach. Wachstumswerte in den USA, gemessen am MSCI USA Growth Index, verzeichneten ebenfalls ein Minus von -4,1%. Ein stärkerer USD im Monatsvergleich führte zu einer Wertentwicklung von -3,0% in EUR. Auf Sektorebene hielten sich Unternehmen aus dem Kommunikationsdienstleistungssektor am besten, wohingegen Werte aus dem Finanzsektor am stärksten verloren. Das Fondsmanagement hat im April im Internetsektor Gewinne realisiert und einen Anbieter von Online-Sprachkursen neu ins Portfolio aufgenommen.

Der Optimismus an den globalen Aktienmärkten blieb auch im Monat März ungebrochen. Einige Indizes konnten ihre Allzeithochs weiter ausbauen. Ein wesentlicher Treiber dahinter war die Kombination aus einerseits positiverem konjunkturellem Ausblick und andererseits der Aussicht auf Zinssenkungen seitens der Zentralbanken in den USA und Europa. Exemplarisch hat die US-Notenbank Fed jüngst ihre Erwartung für das Wirtschaftswachstum in den USA auf über 2% angehoben, gleichzeitig aber signalisierte sie bis zu drei Zinssenkungen im Verlauf des Jahres. Das Thema künstliche Intelligenz blieb allgegenwärtig. Der US-amerikanische Aktienmarkt, gemessen am S&P 500 Index, stieg um +3,1%. Wachstumswerte in den USA, gemessen am MSCI USA Growth Index, verzeichneten ein Plus von +1,6%. Ein nahezu unveränderter USD im Monatsvergleich führte zu einer Wertentwicklung von +1,7% in EUR. Auf Sektorebene gewannen Unternehmen aus dem Kommunikationsdienstleistungs- und dem Industriesektor am stärksten, wohingegen Werte aus dem zyklischen Konsum hinterherhinkten. Das Fondsmanagement hat im März die Positionierung im Halbleitersektor ausgebaut und dagegen im Mediensektor Gewinne realisiert.

Die globalen Aktienmärkte setzten ihre Aufwärtsbewegung im Monat Februar fort, mit neuen Allzeithochs bei einigen Indizes. Die höher als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten in den USA und der deutliche Anstieg der Zinsniveaus im Monatsverlauf konnten das Stimmungsbild an den Märkten nicht trüben. Denn Marktteilnehmer gehen weiterhin davon aus, dass erste Zinssenkungen in den USA in diesem Jahr bevorstehen. Auch die Berichtssaison seitens der Unternehmen wirkte sich insgesamt positiv auf die Kursentwicklungen aus. Dabei stand einmal mehr das Thema künstliche Intelligenz im Fokus der Anleger. Der US-amerikanische Aktienmarkt, gemessen am S&P 500 Index, stieg um +5,3%. Wachstumswerte in den USA, gemessen am MSCI USA Growth Index, verzeichneten ein Plus von +7,2%. Ein etwas stärkerer USD im Monatsvergleich führte zu einer Wertentwicklung von +7,7% in EUR. Auf Sektorebene gewannen Unternehmen aus dem zyklischen Konsum am stärksten, wohingegen Finanzwerte hinterherhinkten. Das Fondsmanagement hat die aktuelle Positionierung beibehalten und keine großen Veränderungen vorgenommen.