DWS Concept Kaldemorgen SC
ISIN: LU1028182704 | WKN: DWSK43
Strategie
Anlagepolitik
DWS Concept Kaldemorgen ist ein Multi-Asset-Fonds mit integriertem Risikomanagement. Durch die flexible Allokation von Aktien und Anleihen in Verbindung mit dem Einsatz von Währungs- und Absicherungsstrategien soll die risikoadjustierte Rendite langfristig maximiert werden. Das Fondsmanagement strebt eine angemessene Beteiligung an steigenden Märkten und einen gewissen Schutz des Kapitals bei fallenden Märkten an. Die Schwankungsbreite des Fondsanteilswertes und mögliche Verluste in einem Kalenderjahr sollen im einstelligen Prozentbereich gehalten werden (keine Garantie).
Mögliche wesentliche Risiken von Fonds dieser Risikoklasse
Höhere Kursrisiken im Aktien-, Zins- und Währungsbereich sowie Bonitätsrisiken, die zu möglichen Kapitalverlusten führen können.
Risikohinweis: Das Sondervermögen weist aufgrund seiner Zusammensetzung/der von dem Fondsmanagement verwendeten Techniken eine erhöhte Volatilität auf, d.h., die Anteilspreise können auch innerhalb kurzer Zeiträume stärkeren Schwankungen nach unten oder nach oben unterworfen sein.
Morningstar Kategorie™
Mischfonds EUR flexibel - Global
Morningstar Style-Box™
Marktkapitalisierung
Anlagestil
Steckbrief
| Finanzwetter letzte 3 Monate |
|
|---|---|
| Kategorie | Total Return Strategien |
| Anlegerprofil | Wachstumsorientiert |
| Fondsmanager | Klaus Kaldemorgen & Christoph Schmidt |
| Fondsvermögen (in Mio.) | 14.335,73 EUR |
| Morningstar Gesamtrating™ (Stand: 31.05.2024) |
|
| Lipper Leaders (Stand: 31.05.2024) |
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Erläuterungen und Modellrechnung
Annahme: Ein Anleger möchte für 1000 Euro Anteile erwerben. Da bei dem Fonds kein Ausgabeaufschlag anfällt, muss er dafür 1000 Euro aufwenden. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.B. Depotkosten). Da kein Ausgabeaufschlag anfällt ist die Wertentwicklung brutto/netto in jedem Jahr identisch. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Wertentwicklung (am 16.07.2024)
| Zeitraum | kumuliert | jährlich |
| 1 Monat | 1,04% | - |
|---|---|---|
| 3 Monate | 2,4% | - |
| 6 Monate | 4,49% | - |
| Laufendes Jahr | 5,23% | - |
| 1 Jahr | 7,78% | 7,78% |
| 3 Jahre | 10,69% | 3,44% |
| 5 Jahre | 23,69% | 4,34% |
| 10 Jahre | 53,77% | 4,4% |
| Seit Auflegung | 59,64% | 4,64% |
Wertentwicklung in den vergangenen 12-Monats-Perioden (am 16.07.2024)[1]
| Zeitraum | Netto | Brutto |
|---|---|---|
| 16.07.2023 - 16.07.2024 | 7,78% | 7,78% |
| 16.07.2022 - 16.07.2023 | 2,4% | 2,4% |
| 16.07.2021 - 16.07.2022 | 0,29% | 0,29% |
| 16.07.2020 - 16.07.2021 | 9,27% | 9,27% |
| 16.07.2019 - 16.07.2020 | 2,27% | 2,27% |
| 16.07.2018 - 16.07.2019 | 4,89% | 4,89% |
| 16.07.2017 - 16.07.2018 | 0,24% | 0,24% |
| 16.07.2016 - 16.07.2017 | 6,41% | 6,41% |
| 16.07.2015 - 16.07.2016 | 0,98% | 0,98% |
| 16.07.2014 - 16.07.2015 | 10,03% | 10,03% |
1. Die Wertentwicklungsangabe bezieht sich auf die jeweils angegebenen 12-Monats-Perioden. An Tagen, die auf einen Feiertag oder ein Wochenende fallen, wird der Kurs des Vortages bzw. der jeweils letztmöglich verfügbare Kurs zugrunde gelegt, da an diesen Tagen keine Kursfeststellung möglich ist.
Erläuterungen und Modellrechnung
Annahme: Ein Anleger möchte für 1000 Euro Anteile erwerben. Da bei dem Fonds kein Ausgabeaufschlag anfällt, muss er dafür 1000 Euro aufwenden. Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z.B. Depotkosten). Da kein Ausgabeaufschlag anfällt ist die Wertentwicklung brutto/netto in jedem Jahr identisch. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Grün dargestellte Werte sind ≥ 0, und rot dargestellte Werte sind < 0. Die Farben sind kein Indikator für die Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zu seinem Index.
Benchmarkdatenquelle: TF Datastream; Datenquelle für Indizes: Thomson Reuters und ihre Lizenzgeber.
Bedingt durch die Tatsache, dass bei der Preisfixierung durch die Depotbank am letzten Handelstag eines Monats bei einigen Fonds bis zu zehn Stunden Zeitunterschied zwischen Fondspreisermittlung und Benchmarkkursermittlung liegen, kann es im Falle starker Marktbewegungen während dieses Zeitraumes zu Über- und Unterzeichnungen der Fondsperformance im Vergleich zur Benchmarkperformance per Monatsultimo kommen (sogenannter "Pricing Effect").
Größte Werte (Aktien) (Stand: 28.06.2024)[1]
| Alphabet Inc (Kommunikationsservice) | 3,80 |
|---|---|
| Microsoft Corp (Informationstechnologie) | 3,30 |
| AXA SA (Finanzsektor) | 2,50 |
| Allianz SE (Finanzsektor) | 1,80 |
| E.ON SE (Versorger) | 1,50 |
| Roche Holding AG (Gesundheitswesen) | 1,50 |
| Merck & Co Inc (Gesundheitswesen) | 1,30 |
| Amazon.com Inc (Dauerhafte Konsumgüter) | 1,20 |
| Linde (Grundstoffe) | 1,20 |
| Pfizer Inc (Gesundheitswesen) | 1,10 |
1. Gewichtung brutto, unbereinigt um eventuelle Positionen in Derivaten und Zertifikaten.
2. Die Bewertung der Anleihenbonität folgt einem restriktiven Ansatz nach Worst-of-Logik. „Worst-of" bedeutet, dass im Falle eines unterschiedlichen Ratings der Ratingagenturen die schlechtere / strengere Betrachtungsweise herangezogen wird. Standardmäßig werden die Ratingagenturen S&P, Moody’s und Fitch hinterlegt. Davon abweichende Bewertungslogiken entnehmen Sie bitte dem Verkaufsprospekt.
3. inkl. Devisentermingeschäfte, negative und positive Werte spiegeln die Erwartung zur Wertentwicklung wider.
Angaben in Prozent des Fondsvolumens, soweit nicht anders angegeben.
Klaus Kaldemorgen & Christoph Schmidt
Klaus Kaldemorgen kam 1982 als Fondsmanager zur DWS. 1991 wurde er zum Leiter des internationalen Aktienfondsmanagements ernannt, 2003 rückte er als Leiter Aktienfondsmanagement in die Geschäftsführung der DWS auf. 2006 wurde er zum Global Head of Equities sowie zum Sprecher der Geschäftsführung der DWS Investment GmbH ernannt. Von diesen beiden Positionen trat er Ende 2010 zurück.
Diplom-Volkswirt, Johannes-Gutenberg-Universität, Mainz
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DWS Concept Kaldemorgen GBP CH RD
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LU2061969395 / DWS23X -
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Aktuelle Positionierung
Im Juni wurde die Allokation vor allem in Bezug auf Aktien angepasst. Wie im Kommentar zur Performance Kontribution angemerkt haben wir die Marktverwerfungen in Frankreich dazu genutzt, einige bestehende Positionen im Segment „Zyklik“ aufzustocken sowie andere neu aufzunehmen.. Daneben haben wir weitere Anpassungen u.a. im Bereich Gesundheit/Pharma vorgenommen und im Rahmen von Gewinnmitnahmen die Allokation in japanische Aktien etwas reduziert . Insgesamt wurde dabei die Gesamtallokation in Aktien wenig verändert und verbleibt damit bei ca. 46% über dem langjährigen Mittel. Zentral bleibt für uns, innerhalb des Aktiensegments eine breite Diversifikation zu behalten. Die zunehmende Konzentration am Aktienmarkt zusammen mit den hohen Erwartungen an Umsatz- und Gewinnsteigerungen einzelner Titel stellen ein klassisches Klumpenrisiko dar. Die bewusste Diversifikation und Nutzung alternativer Chancen sollte zu einer höheren Robustheit des Aktienportfolios auch in einem volatileren Marktumfeld führen. Daneben haben wir weder bei Anleihen (aktuell 41% bei einer Duration von 2,2), Gold (aktuell 7%) sowie Währungen (vornehmlich US Dollar mit 33%) Anpassungen vorgenommen. Insbesondere die Anleiheposition mit den im Mai vorgenommenen Anpassungen liefert aus unserer Sicht eine gute Rendite bei geringen Kreditrisiken und damit auch eine gute Diversifikation zum Aktienportfolio.
WeiterlesenAttribution / Beitrag zur Wertentwicklung
Die Wertentwicklung von DWS Concept Kaldemorgen (FC Anteilklasse) war im Juni erneut positiv mit +1,1%. Damit erreicht der Fonds in der FC Anteilklasse eine Wertentwicklung von 4,5% für die erste Jahreshälfte 2024. Der zentrale Performancetreiber im vergangenen Monat war dabei der US-Dollar. Der Greenback trug nahezu 50bps zur positiven Wertentwicklung bei. Weitere positive Beiträge kamen aus dem Anleihebereich. Dabei ist zu bemerken, dass vor allem Staatsanleihen mit knapp 20bps positiv zur Wertentwicklung beitrugen. Im Monat Mai hatten wir ausgeführt, dass wir die Duration im US Segment ausgebaut haben (Kauf von US Staatsanleihen mit längerer Laufzeit). Diese erhöhte Duration war damit einer der positiven Treiber im Juni. Die Allokation in Aktien lieferte einen geringfügig negativen Beitrag. Damit konnten wir im Juni der positiven Entwicklung der globalen Aktienmärkte nicht folgen. Hintergrund ist, dass auf der einen Seite Aktien aus Europa und insbesondere Frankreich aufgrund der Unsicherheit durch die Neuwahlen in Frankreich unter Druck kamen. Auf der anderen Seite wurden die globalen Aktienmärkte erneut vorrangig von einzelnen Tech-Werten getrieben, wohingegen wir in der Portfoliokonstruktion wie mehrfach beschrieben eine ausgewogene Aufstellung anstreben. Die Schwäche der franz. Titel haben wir in Teilen zur Aufstockung genutzt, da wir mit einer Normalisierung rechnen. Schlussendlich hat Gold im Juni ebenfalls positiv zur Wertentwicklung beigetragen.
WeiterlesenRückblick
Im Monat Juni senkte die EZB zum ersten Mal seit fast fünf Jahren die Leitzinsen. Sich abschwächende US-Inflationsdaten und das FOMC-Sitzungsprotokoll verfestigten die Erwartungen der Investoren einer sich lockernden US-Geldpolitik in der zweiten Jahreshälfte. Die vorgezogene Parlamentswahl in Frankreich sowie die erste von zwei TV-Debatten der amerikanischen Präsidentschaftskandidaten bedingten eine höhere Volatilität zum Monatsende. In diesem Marktumfeld gewann der der MSCI Welt Index ca. 3,4% (in Euro). Der IT-Sektor führte dabei die Gewinnerliste mit einem Plus von über 10% an. Der Euro wertete um ca. 1,2% gegenüber dem US-Dollar ab, Gold (in Euro) legte um 1,2% gegenüber dem Vormonat zu.
WeiterlesenVorherige Kommentare
Aktuelle Positionierung
Im Mai wurde die Allokation vor allem in Bezug auf die Anleihepositionierung angepasst. Dies geschah vor dem Hintergrund stark gestiegener Aktienmärkte seit Beginn 2024 und weiterhin bestehender Unsicherheiten in Bezug auf die wirtschaftliche Entwicklung. Wir erwarten keinen akuten Abschwung. Dennoch bieten US Staatsanleihen aus unserer Sicht eine gute Kombination aus attraktiver laufender Rendite (ca. 4,5% im Bereich 10-jähriger Anleihen) und guter Diversifikation in möglicherweise volatilen Märkten. Sollte es zu Verwerfungen im US Aktienmarkt kommen, so könnten US Staatsanleihen mir ihrer mittlerweile wieder guten realen Rendite Anleger anziehen und damit ausgleichend im Portfolio des DWS Concept Kaldemorgen wirken. Zusätzlich müssen wir festhalten, dass der klassische „sichere Hafen“ Gold im Jahr 2024 bereits eine sehr starke Entwicklung genommen hat (wir haben im Verlauf des Jahres die Allokation in Gold bereits reduziert). Daher ist es aus unserer Sicht wichtig, die klare Diversifikation via Staatsanleihen, auch vor dem Hintergrund des laufenden Einkommens, zu suchen. Der Aufbau der US Staatsanleihen erfolgte zu großen Teilen aus der Kasse (teilweise auch Reinvestition fällig gewordener Anleihen). Im Ergebnis stieg die Duration des Fonds im Mai auf ca. 2,2 (im Anleihesegment) und auf ca. 1,1 (Portfolio gesamt) an. Die Durchschnittsrendite im Anleihesegment liegt bei ca. 4,1%. Gold, Aktien und liquid Alternatives wurde im vergangenen Monat dagegen nur geringfügig verändert. Die Währungsposition haben wir nahezu unverändert belassen und halten ca. 32% US Dollar.
WeiterlesenRückblick
Nach dem schwachen Vormonat erholten sich die Märkte im Mai deutlich. Die Kombination aus sich moderat abschwächenden Wirtschaftsdaten und einer ruhigeren geopolitischer Lage führten zu neuen Höchstständen einiger Aktienindizes sowie zu einem schwächeren Ölpreis. Zur Monatsmitte dämpften Kommentare einiger FED-Mitglieder die Stimmung in Bezug auf Zinssenkungen. Dies führte wiederum zu einem einen Anstieg der Staatsanleiherenditen. Nach Abschluss der jüngsten Berichtssaison dürfte der Fokus der Investoren stark auf den nächsten Inflations- und Arbeitsmarktdaten liegen. In diesem Marktumfeld gewann der der MSCI Welt Index ca. 2,9% (in Euro). Der Euro wertete um ca. 1,7% gegenüber dem US-Dollar auf, Gold (in Euro) gewann 0,2% gegenüber dem Vormonat und der Öl-Preis verlor ca. 7,5% (WTI in Euro).
WeiterlesenAttribution / Beitrag zur Wertentwicklung
Die Wertentwicklung von DWS Concept Kaldemorgen (FC Anteilklasse) war im Mai leicht positiv mit +0,2%. Signifikant positive Performance kam aus dem Aktiensegment. Im Mai trugen alle 4 Segmente positiv zur Wertentwicklung bei. In Relation zum MSCI Welt war dabei gerade nicht nur der Digital/IT Sektor zentral, sondern ebenfalls zyklische Titel sowie Aktien mit einem defensiven Charakter (inkl. Infrastrukturaktien). Darüber hinaus trugen auch Staats- und Unternehmensanleihen positiv zur Entwicklung bei. Damit konnte sich der Fonds erneut gegen den steigenden Zinstrend bei europäischen Staatsanleihen stellen. Die im Marktkommentar angemerkte Euro-Stärke bzw. USD Schwäche wirkte sich hingegen negativ auf die Wertentwicklung im Mai aus. Gold, Derivate (Anleihen/Aktien) sowie die Position in liquid Alternatives waren im vergangenen Monat ohne signifikanten Wertbeitrag.
WeiterlesenAktuelle Positionierung
Im April wurde die Allokation nur sehr geringfügig adjustiert. Die Aktienquote haben wir, durch die Auflösung von Absicherungen, leicht erhöht. Diese liegt nun (inkl. Derivate) bei ca. 45%. Die Struktur des Aktienportfolios ist weiterhin recht ausgewogen aufgestellt. Auf der Anleiheseite liegt die Duration weitehrin bei ca. 1,5 (inkl. Kasse). Aktuell nutzen wir damit den Zinsvorsprung am kurzen Ende (negative Zinskurve in EUR und USD Staatsanleihen) und vermeiden die in den letzten Monaten erneut erhöhte Volatilität am langen Ende. Wir beobachten die Entwicklung am Zins- und Anleihemarkt sehr genau. Anpassungen könnten wir aufgrund der hohen Liquidität der Instrumente (Staatsanleihen, Derivate) recht zügig vornehmen Weiterhin haben wir im April den im März begonnenen Wechsel von Anleihe ETFs hin zu Einzelpositionen weiter fortgeführt. Dies geschah neutral in Bezug auf Zins- und Kreditrisiken. Gold haben wir nach der jüngst sehr guten Wertentwicklung leicht reduziert. Die Währungsposition haben wir unverändert belassen. Entsprechend halten wir weiterhin ca. 30% US Dollar.
WeiterlesenRückblick
Nach dem positiven ersten Quartal hinterließ der Monat April an den Finanzmärken ein eher gemischtes Bild. Stärker als erwartete US-Inflationszahlen und eine Verschärfung der geopolitischen Lage im Nahen-Osten führten zu einer Korrektur an den Aktien- und Anleihemärkten. Während Staatsanleihen Verluste erlitten, favorisierten Investoren andere „sichere Häfen“ wie Gold und den US-Dollar. In diesem Marktumfeld verlor der der MSCI Welt Index ca. 2,7% (in Euro). Der Euro wertete um ca. 1,2% gegenüber dem US-Dollar ab, Gold (in Euro) gewann 3,7% gegenüber dem Vormonat und der Öl-Preis legte ca. 1,9% (WTI in Euro) zu.
WeiterlesenAttribution / Beitrag zur Wertentwicklung
Die Wertentwicklung von DWS Concept Kaldemorgen (FC Anteilklasse) war im April mit -0,2% leicht negativ. Damit konnte sich der Fonds den signifikanten Turbulenzen am Markt weitgehend entziehen. Die durchgängig kurze Duration von ca. 1,5 (Anleihe- und Kasseposition) führte dazu, dass trotz steigender Zinsen und damit fallender Kurse bei Anleihen keine Verluste aus der Anleiheallokation im Fonds anfielen. Damit hat sich die eher kurze Duration auch im April erneut ausgezahlt. Die Aktienallokation lieferte einen negativen Beitrag im April in Höhe von ca. 100bps). Dabei waren es nahezu alle Sektoren, die unter Druck kamen. Gold lieferte im vergangenen Monat erneut einen sehr klar positiven Beitrag zur Wertentwicklung (ca. 35bps). Die positive Wertentwicklung des US Dollar gegenüber dem EUR trug ebenfalls zur insgesamt in Relation zum Gesamtmarkt guten Entwicklung bei.
WeiterlesenAktuelle Positionierung
Im März wurde die Allokation leicht adjustiert. Die Aktienquote (inkl. Derivate) liegt bei ca. 44%. Die Struktur des Aktienportfolios ist weiterhin recht ausgewogen aufgestellt. Auf der Anleiheseite liegt die Duration bei ca. 1,5 (inkl. Kasse). Wie schon in den vergangenen Monaten bleiben wir vorsichtig in Bezug auf Zinsrisiken. Wir gehen zwar davon aus, dass die Zentralbanken im Jahr 2024 die Zinsen senken werden, jedoch wird für die Märkte der tatsächliche Zeitpunkt, das Ausmaß der Zinssenkungen sowie mögliche Anpassungen des QT-Tempos von zentraler Bedeutung sein. Wir nutzen den signifikanten Zinsvorsprung am kurzen Ende sowie die damit einhergehende geringer erwartete Volatilität um das Portfolio auf feste Beine zu stellen. Im März haben wir einige Positionen in individuellen Anleihen (zumeist Unternehmensanleihen sowie Bankanleihen (seniors)) aufgebaut und im Gegenzug Anleihepositionen in ETFs reduziert. Gold ist mit ca. 7% im Portfolio gewichtet. Die Position in US-Dollar liegt bei etwas über 30%. Die ex ante Volatilität des Portfolios liegt weiterhin niedrig bei ca. 6%. Wir bleiben bei unserer insgesamt konstruktiven Sicht auf das Jahr 2024. Risiken aufgrund hoher Bewertungen, Unsicherheiten bzgl. der Notenbanken sowie unverändert hohe (und gestiegene) geopolitische Risiken bleiben bestehen.
WeiterlesenRückblick
Der anhaltende Optimismus bezüglich branchenübergreifender Produktivitätssteigerungen durch KI-Lösungen in Kombination mit robusten Wirtschaftsdaten und die von der EZB und FED in Aussicht gestellten Zinssenkungen führten im März zu neuen Höchstständen an den globalen Aktienmärkten. Auch Gold verzeichnete neue Höchststände im März. Staatsanleihen in den USA und der Eurozone zeigten sich wenig verändert. In diesem Marktumfeld gewann der der MSCI Welt Index ca. 3,4% (in Euro). Der Euro wertete um ca. 0,14% gegenüber dem US-Dollar ab, Gold (in Euro) gewann 9,1% gegenüber dem Vormonat und der Öl-Preis legte ca. 7,4% (WTI in Euro) zu. DWS Concept Kaldemorgen legte in diesem Umfeld 2,2% zu und schließt damit das erste Quartal mit +3,3% ab (FC Anteilklasse).
WeiterlesenAttribution / Beitrag zur Wertentwicklung
Der März war geprägt von einer sehr starken Entwicklung am Aktienmarkt. Dies spiegelte sich auch in der Wertentwicklung des Fonds wider. Aktien trugen mit ca. 170bps sehr positiv zur Wertentwicklung bei. Im Detail lieferten vor allem zyklische Titel aus dem Bereich Finanzen (Banken, Versicherungen) einen klar positiven Beitrag. Die Segmente Digital/Tech, Infrastruktur sowie Defensive Titel trugen ebenfalls positiv zur Wertentwicklung bei, jedoch gerade in Bezug auf IT/Tech mit einem geringeren Beitrag verglichen zu vorigen Monaten. An der Stelle lieferte die breite Aufstellung des Fonds einen Mehrwert. Geringfügig fallende Renditen sowie sinkende Risikoaufschläge unterstützten die Anleiheperformance insgesamt (zur Einordnung: seit Jahresbeginn sind die Renditen bei Euro sowie US Staatsanleihen um ca. 30 bps gestiegen). DWS Concept Kaldemorgen erzielte im März erneut einen positiven Beitrag durch die Anleiheallokation und liegt damit gegen den Markttrend im Plus seit Jahresbeginn (insgesamt ca. 30 bps positiver Beitrag). Gold trug ebenfalls sehr positiv zur Wertentwicklung bei (ca. 60bps). Demgegenüber waren Fremdwährungen sowie Liquid Alts nahezu unverändert.
WeiterlesenAktuelle Positionierung
Im Februar wurde die Allokation nur sehr geringfügig angepasst. Die Aktienquote (inkl. Derivate) liegt bei ca. 42%. Das Portfolio ist in Bezug auf eher offensivere (Digital/Tech sowie Zykliker; Summe 56%) und eher defensivere Titel (Infrastruktur und Defensive Sektoren; Summe 44%) weiterhin recht ausgeglichen aufgestellt. Auf der Anleiheseite liegt die Duration bei ca. 1,4 (inkl. Kasse). Dies trägt unserer weiterhin eher vorsichtigen Sicht auf die signifikant inverse Zinskurve und die potentiellen Risiken und erhöhte Volatilität am langen Ende Rechnung. Wir gehen zwar davon aus, dass die Zentralbanken im Jahr 2024 die Zinsen senken werden, jedoch wird für die Märkte der tatsächliche Zeitpunkt, das Ausmaß der Zinssenkungen sowie mögliche Anpassungen des QT-Tempos von zentraler Bedeutung sein. Die letzten Wochen haben erneut gezeigt, wie sensitiv der Anleihemarkt auf Daten zu Inflation sowie auf Aussagen von Zentralbankern reagiert. Daher nutzen wir den signifikanten Zinsvorsprung am kurzen Ende sowie die damit einhergehende geringere erwartete Volatilität. In Bezug auf Unternehmensanleihen sind wir aktuell weiterhin vornehmlich in IG Unternehmensanleihen investiert. Gold ist mit ca. 7% im Portfolio. Die Position in US-Dollar liegt bei etwas über 30%. Die ex ante Volatilität des Portfolios liegt weiterhin niedrig bei ca. 6%. Wir bleiben bei unserer insgesamt konstruktiven Sicht auf das Jahr 2024. Risiken aufgrund gestiegener Bewertungen sowie der hohen Erwartungen an die Zentralbanken bleiben bestehen.
WeiterlesenRückblick
Die Lage an den globalen Kapitalmärkten ähnelte im Februar in vielerlei Hinsicht der des Vormonats. Angeführt von einigen Schwergewichten im Technologiebereich setzte sich das freundliche Aktien-Momentum weiter fort. Aktienindizes wie der S&P500 und Nikkei verzeichneten neue Höchststände. Höher als erwartet ausgefallene US-Inflationszahlen und damit reduzierte Zinssenkungserwartungen für 2024 belasteten Staatsanleihen und Unternehmensanleihen. Konkret verloren Euro Staatsanleihen ca. 1,2% und Euro Unternehmensanleihen 0,9% im Februar. Dem gegenüber konnte der MSCI Welt Index ca. 4,6% (in Euro) und der Öl-Preis ca. 6,7% (WTI in Euro) zulegen. Der US-Dollar blieb nahezu unverändert und Gold (in Euro) legte um 0,7% gegenüber dem Vormonat zu. DWS Concept Kaldemorgen verlor in diesem schwierigen Umfeld für konservative Fonds lediglich 0,2% (FC Anteilklasse).
WeiterlesenAttribution / Beitrag zur Wertentwicklung
Der Februar war geprägt von der Divergenz zwischen Aktien- und Anleihenperformance. Dies spiegelte sich teilweise auch in der Wertentwicklung des Fonds wider. Aktien trugen insgesamt leicht positiv zur Wertentwicklung bei. Im Detail waren es vor allem die Segmente Digital/Tech sowie Zykliker, die positiv zur Entwicklung beitrugen während die Segmente Infrastruktur und Defensive Titel negativ beitrugen. Auf der Anleihenseite sorgte, wie bereits im Januar, die kurze Duration für Entlastung. Während marktbreite Anleiheindizes mit guter Bonität (in EUR sowie USD) zwischen 0,9% und 1,4% an Wert einbüßten war der negative Beitrag für DWS Concept Kaldemorgen im einstelligen Basispunktebereich (konkret: 6bps). Damit hat sich die vorsichtige Positionierung im Anleihesegment im Februar erneut ausgezahlt. Leicht negative Beiträge im vergangenen Monat kamen aus Fremdwährungsanlagen sowie aus Liquid Alts.
WeiterlesenAktuelle Positionierung
Im Januar wurde die Allokation nur sehr geringfügig angepasst. Die Aktienquote (inkl. Derivate) liegt bei ca. 42%. Im Januar wurde dabei die Positionierung in eher defensiveren Titeln aus dem Gesundheitssegment leicht erhöht. Dennoch ist das Portfolio in Bezug auf eher offensivere und eher defensivere Titel weiterhin recht ausgeglichen aufgestellt. Auf der Anleiheseite liegt die Duration bei ca. 1,5 (inkl. Kasse). Dies trägt unserer weiterhin eher vorsichtigen Sicht auf die mittlerweile wieder signifikant inverse Zinskurve und die potentiellen Risiken und erhöhte Volatilität am langen Ende Rechnung. Wir gehen zwar davon aus, dass die Zentralbanken im Jahr 2024 die Zinsen senken werden, jedoch wird für die Märkte der tatsächliche Zeitpunkt und das Ausmaß der Zinssenkungen sowie mögliche Anpassungen des QT-Tempos von zentraler Bedeutung sein. Die letzten Wochen haben jedoch erneut gezeigt, wie sensitiv der Anleihemarkt auf Daten zu Inflation sowie auf Aussagen von Zentralbankern reagiert. Daher nutzen wir weiterhin den massiven Zinsvorsprung am kurzen Ende sowie die damit einhergehende geringere erwartete Volatilität. In Bezug auf Unternehmensanleihen sind wir aktuell weiterhin vornehmlich in IG Credits investiert. Gold behält mit ca. 7% einen signifikanten Anteil im Portfolio. Die Position in US-Dollar liegt bei etwas über 30%. Die ex ante Volatilität des Portfolios liegt weiterhin niedrig bei ca. 6,4%. Wir bleiben bei unserer insgesamt konstruktiven Sichtweise für das Jahr 2024. Risiken aufgrund gestiegener Bewertungen sowie der hohen Erwartungen an die Zentralbanken bleiben bestehen.
WeiterlesenRückblick
Die Kapitalmärkte zeichneten im Januar ein gemischtes Bild. Einerseits überraschten die Wirtschaftsdaten größtenteils positiv was sich in überwiegend freundlichen Aktienmärkten widerspiegelte. Dabei favorisierten Investoren US-Tech und japanische Aktien. Andererseits verschärfte sich die geopolitische Situation am Roten Meer zunehmend. Zudem dämpften zurückhaltende Äußerungen der FED bezüglich baldiger Zinssenkungen die Stimmung der Anleger zum Monatsende. In diesem Markrumfeld gewann der MSCI Welt Index ca. 2,9% (in Euro). Der Euro wertete um ca. 2% gegenüber dem US-Dollar ab, Gold (in Euro) gewann 0,8% gegenüber dem Vormonat und der Öl-Preis legte ca. 7,9% (WTI in Euro) zu. DWS Concept Kaldemorgen legte in diesem Umfeld 1,3% zu (FC Anteilklasse).
WeiterlesenAttribution / Beitrag zur Wertentwicklung
Die positive Performance im Monat Januar wurde, entgegen der allgemeinen Marktentwicklung, von allen Anlageklassen getragen. Nach der sehr guten Wertentwicklung von Anleihen in den Monaten November und Dezember aufgrund der Zinssenkungserwartungen zeigte der Januar eine Rückkehr zu leicht höheren Renditen. In diesem Umfeld hat sich die niedrige Portfolio-Duration ausgezahlt. Die Kombination aus hoher laufender Rendite und geringer Duration sorgte für einen positiven Beitrag der Anleiheseite. Den größeren Beitrag lieferte jedoch die Aktienallokation. Im Januar lieferte die Aufteilung „geringere Zinsrisiken, höhere Aktienrisiken“ einen klar positiven Beitrag. Die im 4. Quartal erhöhte Aktienquote trug damit klar positiv zur Gesamtentwicklung bei. Dabei war der Zuwachs innerhalb des Aktienportfolios relativ gleichmäßig auf die vier verschiedenen Segmente IT/Tech, Zykliker, Infrastruktur und, mit Abstrichen, defensive Werte verteilt. Auch die gute Entwicklung des USD vs. EUR lieferte einen klar positiven Beitrag zur Wertentwicklung. Insgesamt ist damit der Jahresstart 2024 auf absoluter wie auch relativer Basis sehr gut gelungen.
WeiterlesenAllgemeines
| Verwaltungsgesellschaft | DWS Investment S.A. |
|---|---|
| Investmentgesellschaft | DWS Concept SICAV |
| Währung | EUR |
| Auflegungsdatum | 24.03.2014 |
| Fondsvermögen | 14.335,73 Mio. EUR |
| Fondsvermögen (Anteilklasse) | 633,43 Mio. EUR |
| Ertragsverwendung | Thesaurierung |
| Geschäftsjahr | 01.01. - 31.12. |
| Transparenz gemäß Verordnung (EU) 2019/2088 | Artikel 8 Das Finanzprodukt umfasst ESG-Merkmale (weitere Informationen sind dem Abschnitt „Downloads“ zu entnehmen) |
| Sparplan | Nein |
| VL-Sparen | Nein |
| Risiko Indikator (SRI) | 3 von 7 |
| Orderannahmeschluss | 16:00 |
| Swing Pricing | Nein |
| Portfolioumschlagsrate[1] | 47,01% |
Kosten
| Ausgabeaufschlag[2] | 0,00% |
|---|---|
| Verwaltungsvergütung | 0,500% |
| zzgl. erfolgsbezogene Vergütung | Ja |
| Laufende Kosten (PRIIPs) | 0,660% |
| zzgl. erfolgsbezog. Vergütung | 0,360% |
| zzgl. Vergütung aus Wertpapierleihe | 0,012% |
Historische laufende Kosten
| Stand | Laufende Kosten |
|---|---|
| 31.12.2023 | 0,660% |
| 10.01.2018 | 0,660% |
| 31.12.2017 | 0,580% |
| 31.12.2016 | 0,590% |
| 31.12.2015 | 0,580% |
| 31.12.2014 | 0,470% |
Details & Historie
| Datum | 31.12.2023 | 31.12.2021 | 31.12.2020 | 31.12.2019 | 31.12.2018 | 31.12.2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ertragsverwendung | Thesaurierung | Thesaurierung | Thesaurierung | Thesaurierung | Thesaurierung | Thesaurierung | |
| Kurs | N/A | N/A | N/A | N/A | N/A | 122,34 | |
| Betrag | 2,5502 EUR | 0,0000 EUR | 0,0000 EUR | 0,4373 EUR | 0,0000 EUR | 1,40 EUR | |
|
Steuerpflichtiger Anteil Privatvermögen[7][8] |
- | - | - | - | - | wird nachgeliefert | |
|
Steuerpflichtiger Anteil Betriebsvermögen[7][8] |
- | - | - | - | - | wird nachgeliefert | |
| Währung | EUR | EUR | EUR | EUR | EUR | EUR | |
| Klassifizierung (Teilfreistellung) | Mischfonds | Mischfonds | Mischfonds | Mischfonds | Mischfonds | - |
Kennzahlen (3 Jahre) [9]
| Volatilität | 4,82% |
|---|---|
| Maximum Drawdown | -3,90% |
| VaR (99% / 10 Tage) | 2,21% |
| Sharpe-Ratio | 0,40 |
| Information Ratio | N/A |
| Korrelationskoeffizient | N/A |
| Alpha | N/A |
| Beta-Faktor | N/A |
| Tracking Error | N/A |
Wertpapierdarlehen Kennzahlen
| Aktuell verliehener Anteil (in % des Fondsvermögens) | 16,54% |
|---|---|
| Durchschnittlich täglich verliehener Anteil | 15,78% |
| Maximal verliehener Anteil[10] | 21,76% |
| Wert der Sicherheiten (in % der Verleihung) | 105,22% |
| Erträge aus Wertpapierleihe[7] | N/A |
1.
Die Portfolio-Umsatzrate basiert auf dem zuletzt veröffentlichten Jahresbericht.
Für Luxemburger Publikumsfonds werden die Zahlen zur Umschlagshäufigkeit (Portfolio Turnover Ratio) anhand der folgenden Methode berechnet:
Umschlagshäufigkeit = ((Summe 1 – Summe 2)/M)*100
Dabei gilt: Summe 1 = Summe aller Wertpapiergeschäfte (Käufe und Verkäufe), die im Bezugszeitraum getätigt wurden in Fondswährung; Summe 2 = Summe aller Anteilsscheingeschäfte (Ausgaben und Rücknahmen) im Bezugszeitraum in Fondswährung; M = durchschnittliches Nettovermögen des Fonds. Die Portfolio Turnover Ratio kann negativ sein, wenn die Summe aller Anteilsscheingeschäfte die Summe aller Wertpapiergeschäfte des Bezugszeitraums übersteigt.
2. Bezogen auf den Bruttoanlagebetrag: 0,00% bezogen auf den Bruttoanlagebetrag entsprechen ca. 0,00% bezogen auf den Nettoanlagebetrag.
3. Bei thesaurierenden Fonds ist steuerlich das Kalenderjahresende maßgeblich.
4. Bei thesaurierenden Fonds entspricht der gezeigte Betrag der sog. Vorabpauschale für das gesamte abgelaufene Kalenderjahr.
5. für Anleger iSd § 3 Nr. 40 EStG.
6. körperschaftsteuerpflichtige Anleger.
7. Vor Berücksichtigung gegebenenfalls anrechenbarer ausländischer Quellensteuer.
8. Letztmalig relevant für die Ertragsverwendung 2017. Ab 2018 ist vorbehaltlich einer Teilfreistellung grundsätzlich sowohl im Privatvermögen als auch im Betriebsvermögen der unter "Betrag" angegebene Wert steuerpflichtig.
10. Laufendes Kalenderjahr / Bei Fondsauflegung während des laufenden Kalenderjahres Berechnung seit Auflegung.
Zielmarkt[4]
| Anlegertyp |
Privatkunde
Professioneller Kunde
Geeignete Gegenpartei
|
|---|---|
| Kenntnisse & Erfahrungen |
Basiskenntnisse und/oder -erfahrungen
Erweiterte Kenntnisse und/oder Erfahrungen
Umfangreiche Kenntnisse und/oder Erfahrungen
|
| Finanzielle Verlusttragfähigkeit |
Der Anleger kann Verluste tragen (bis zum vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals)
|
| Risiko-Indikator (SRI) [1] | 3 |
| Anlageziele |
Kapitalzuwachs
|
| Mindestanlagehorizont | Mittelfristig (3 - 5 Jahre) |
| Nachhaltigkeits-Präferenzen | Finanzinstrument nach Artikel 2 Nr. 7b & 7c gemäß der MiFID II-Delegierten Verordnung (EU) 2017/565 |
| Mindestanteil nachhaltig ökologischer Investitionen i.S.d. Taxonomie [2] | 0 % |
| Mindestanteil nachhaltiger Investitionen i.S.d. Offenlegungsverordnung [3] | 10 % |
| Berücksichtigung nachteiliger Auswirkungen (PAIs) | Ja |
Kosten und Gebühren
| Gesamte laufende Kosten des Produktes | 1,238% p.a. |
|---|---|
| davon laufende Kosten | 0,562% p.a. |
| davon Transaktionskosten | 0,098% p.a. |
| davon Nebenkosten (erfolgsabhängige Vergütung)[5] | 0,578% p.a. |
Stand: 20.02.2024
1. Änderung der Risikomethodologie zum 31.12.2022. Weitere Informationen finden Sie hier
2. Verordnung (EU) 2020/852 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 18. Juni 2020 über die Einrichtung eines Rahmens zur Erleichterung nachhaltiger Investitionen und zur Änderung der Verordnung (EU) 2019/2088
3. Verordnung (EU) 2019/2088 Des Europäischen Parlaments und des Rates vom 27. November 2019 über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor
4. Für diesen Fonds ist kein negativer Zielmarkt klassifiziert. Der graue Zielmarkt wird auf dieser Website nicht dargestellt.
5. Ob in dem Produkt eine erfolgsabhängige Vergütung vereinbart ist oder nicht, entnehmen Sie bitte den Anlagebedingungen im Verkaufsprospekt. Schätzungen von erfolgsabhängigen Vergütungen sind mit einer erhöhten Unsicherheit behaftet, da das Anfallen der Vergütung und ihre Höhe von der konkreten Wertentwicklung der Anlage in der Zukunft abhängen. Zu berücksichtigen ist dabei auch, dass Wertentwicklungen der Vergangenheit kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung sind. Die genauen Bedingungen zur erfolgsabhängigen Vergütung können zudem von Fonds zu Fonds variieren
Die vollständige Zusammensetzung der Portfoliostruktur erhalten Sie bei der DWS Investment GmbH, Mainzer Landstr. 11-17, D-60329 Frankfurt am Main und, sofern es sich um Luxemburger Fonds handelt, bei der DWS Investment S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg.
Berechnung der Volatilität erfolgt auf täglicher Basis.
Alle Angaben ohne Gewähr
Weitere Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen Factsheet oder dem Verkaufsprospekt auf dem Reiter Downloads, Informationen zu Preisen im Hinblick auf die Depotführung und weitere Preisangaben finden Sie im entsprechenden Preisverzeichnis.